交割即换将：祁勇空降世纪金花？

撰文 | 古城校尉

编辑 | 简佳

陕西“2019年度最知名收购案”5日晚传来消息：世纪金花（0162）已完成交割，曲江金控正式成为控股股东（持股29.24%）。

而金融棒棒糖亦获知：西安享有知名度的职业经理祁勇数月前已入职曲江金控，随着交割完毕，即将登上前台，并有望担任港股公司董事总经理，成为“业务上的操盘手”。

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 6个月跑完流程  “明星交易”实现交割 

这一宗收购案确实是将陕西2019年度的“买壳潮”推向了顶点。

2019年12月2日下午，世纪金花公告称第一大股东MCL（Maritime Century limited）向曲江金控转让所持3.36亿股（占上市公司总股本29.24%），合计报价7136.8074万港元。

金融棒棒糖在当日晚7:30发出《重磅：曲江金控6400万收购世纪金花》一文，瞬间引发关注，但在金融圈内和金融圈外产生了不同的关切点。

金融圈内：曲江金控这么猛吗？不是刚刚收购了山东的华仁药业（300110）吗？他们懂商业运营吗？报价为什么这么便宜，是不是债务负担很沉重？欠供应商的钱是不是很快要由曲江金控来代偿？至于与世纪金花及控股股东有信贷业务的银行，则马上以各种办法联系曲江金控，希望尽快了解内情。

金融圈外：“企业家”群体中相当一部分人对世纪金花创办者吴一坚持婉惜之情，有人致电问“是不是到了必须卖的时候”？“商界同行”群体则多数持观望态度，认为事态还需要进一步观察。而绝大多数西安市民只关心一个问题——“我的商联卡啥时候能用”？

尽管金融棒棒糖是个窄众写作平台，但2日晚留言最多的前三条分别是：

1：只关心商联卡什么时候能用（189赞）

2：我也很关心商联卡怎么用，都是花钱买的（106赞）

3：还是为群众解决一下商联卡的问题才是实事！（67赞）

其实对于这一问题，吴一坚在当日接受金融棒棒糖采访时已经表示：“（出让控股权）这是一个痛苦的决定。除了聚焦主业、减轻债务之外，我们想最大力度地保护消费者权益、让员工有一个稳妥的安排，还有把目前本地仅有的优质商业品牌留在西安。这些让我们选择了出售，我个人也相信国资力量的介入，会让世纪金花在未来有一个好的表现”。

与这一关切相同，金融棒棒糖在彼时文中猜测曲江金控出手之意。从大处讲，国资进场既能保留下西安本土商业的头部品牌，也能保护数万计世纪金花持卡用户的权益（包括大量供应商），社会责任占比是很大的。从小处讲，以收购的办法来引入产业资源，并且获得上市公司平台，也是“在商言商”的可行操作。

但是，收购可不是一蹴而就的，自2019年12月发出前述公告之后，西安财经界又等了6个月，终于等到了5日晚的“交割消息”。

对此，西安金融棒棒糖认为，事涉交易双方、香港交易所、香港证监会，用6个月完成详细方案及相关审核，并不算慢。

而对于后市，西安金融棒棒糖认为“本土代表性民营企业家”与“本土新锐型金融平台”的本次合作，绝对是陕西资本市场的“明星案例”。基于交割已经落地，我们亦相信：大家所关切的公众权益（商联卡）、供应商权益、员工权益，都会切换新的场景，实现有效的延续。

02

赛熙万  祁勇之商业10年

金融棒棒糖超越公告的内容，是今年春节后悄然入职曲江金控的祁勇（1972年生人），这个一手打造赛格、熙地港的操盘手，在校尉君的多方挖掘下，详情浮出水面。

其实很多年前，校尉君偶遇过祁勇同志，彼时他还在《人民日报》工作，最强烈的印象是——笑容很阳光。

但校尉君做梦也想不到，2010年后他转换跑道，进入商业地产，转战多个成功的商业项目，在西安商界声誉雀起。我们一并看一下其商业经历：

1：赛格时期（2010年至2015年）：赛格国际购物中心2013年开业，其启动于2010年。当时从新加坡回国伊始的祁勇，从项目获取、规划、建设、招商、运营全程深度介入，先后担任建设指挥长、招商总协调员等。从最终呈现的全业态、多首层设计、楼顶停车、水景等，多少能看到对东南亚优秀购物中心的借鉴。赛格后来的疯狂劲大家都知道了，在2017年至2020年，我们也先后写下《疯狂的赛格》、《70亿！谁来打败赛格》、《谁在围攻赛格》。客观地说，我们确实是被40亿元、70亿元、85亿元的业绩震撼了，但我们也同样清楚：赛格项目的成功，与其初期的“规划建设”和“招商定位”密不可分。

2：熙地港时期（2015年至2017年）：在业界有“南赛格、北熙地”之称的熙地港购物中心项目中，祁勇作为总经理，再次完整地经历了从项目筹建到开业后火爆经营的全过程。更重要的是，该项目的两个股东，塔博曼是美国市场领先的购物中心发展商，王府井集团是中国最老字号的商业企业，而西安熙地港是两家公司合作的第一个项目，祁勇将双方经验整合创造了熙地港独特的运营体系。而这个项目也曾在棒棒糖留下一笔：2019年4月，我们刊文《神秘黑石：买下西安熙地港？》，连同郑州等2个项目在内，黑石耗资4.8亿美元，高溢价的背后，是资本对项目成功的认同。

3：万科时期（2017年至2020年）：很多人对祁勇2017年加入西安万科表示意外，但校尉君发现此时期祁勇担任的是西安万科商办管理公司总经理，负责商业、办公、酒店业务，金融棒棒糖似乎意识到一个问题：这是祁勇刻意去了解经营性不动产领域的陌生板块。而基于其成熟的管理经验与万科高效的能力体系，城市综合体“创意谷”、甲级写字楼经开万科中心、社区商业项目长安万科生活广场，快速在西安相应的领域和各项目在万科集团全国的项目排名中占据领先地位。

根据这份我们“撬到”的个人资料，糖豆是不是产生极简易的评价——这哥们不简单啊，必须一起看看祁勇在“商业”上的理解力。

2017年，祁勇接受某次采访时表示：商业实际上是消费者在接触商品和服务过程中的感受，即消费者的获得感。品牌给各个购物中心提供的服务是恒定的，作为购物中心自身怎么样让消费者感受到更高的性价比，这个性价比实际上不再是单纯的产品本身和价格的关系，而是消费者更多的获得感。

在当天采访的报道中，我们也看到祁勇对事物有一点“偏执的完美要求”，反复提及“（商业中心）每一天都要像第一天面世”。

我们猜测，“过往战绩”+“完美追求”，可能是曲江金控“挖”祁勇的最大动因。

03

“传商文金”   曲江金控真能“再造金花”？

 我们就要切中核心议题了。

我们先看一张2018年的旧图，彼时赛格刚刚冲上70亿元整数关口，全年成长21%，而世纪金花三个主力店分别下挫了9%（高新店）、14%（钟楼店）和2%（赛高店），而这三个店恰恰是曲江金控所购上市公司的核心资产。（南门外店不在上市公司体系内）

悲观者只看到了下挫，其实换一个角度看，就发现“再造基础”依然厚实。

1：规模：这三个店的营收规模并不能忽视，分别达到11.9亿元、10.8亿元、9.3亿元，合计超过30亿元。

2：区位：把住凤城五路、钟楼和高新科技路，不会有大问题吧？换言之，现在谁还能在这三个大商圈中新建体量接近20万建面的新百货？

据此基础，祁勇空降，曲江金控计划怎么做呢？

4月13日，西安报业传媒集团与曲江金控决定共同打造（集媒介内容输出、新媒体营销与产品孵化为一体）新平台时，曲江金控第一次提出了更为清晰的战略方向——“传媒+文旅+商贸+金融”。

基于此，金融棒棒糖愿据此猜测一番，并与“世纪金花”相关联，我们先看资产：

1：传媒：《西安晚报》作为老牌权威媒体，在西安市民中拥有稳健的公信力，而且目前正加快数字化转型，例如“全媒体指挥中心”的建立，尤其是其专业记者的资源无从替代，在打造新型APP、强化导流方面，具备优势。

2：文旅：曲江作为西安城市会客厅，文旅板块是传统优势，上市公司群体中的曲江文旅（600706）、西安旅游（000610）、西安饮食（000721），不是热门景区就是老字号和品牌酒店，非上市群体中的大明宫、城墙、楼观也都是打卡之地。

3：商贸：继收购人人乐（002336）之后，再纳入本次并入的世纪金花，曲江实际上已经实现了“大百货”+“连锁商超”的格局，前者规模越过30亿元，后者在全国的门店总数则越过100个。

把底层资产看明白之后，我们认为：曲江金控极有可能会借与传媒合作的“流量入口”，深度插入金融思维和金融工具，例如“供应链金融+消费金融”。而尤其重要的是，作为“直接资产”，世纪金花应该会是曲江金控的第一块试验田。

试想一下，当世纪金花“恢复信用”之后，供应商必然稳定，加之祁勇势必会对商场进行一定的调整，业内一致认为其基本会保持轻奢路线（避开SKP等重侈方向），并积极借助品牌优势向三线四城市下沉，多点发力，重获消费者投票。这样一来，当经营日益正常化和成长化之条件成熟时，金融的“双向机会”就产生了。

如在供应商环节，能否导入供应链金融：毕竟大家都是有帐期的，也都需要流动性管理，而合适的流动性管理既保护了已入场的供应商，对准备进场者也是鼓励。在这一方面，曲江金控已布局了保理牌照。

如在消费者环节，能否导入消费金融：毕竟新一代年轻人对品牌的追逐正在成长，适度超前已是事实，这既是培养了消费者习惯，也壮大了各品牌商的客源流。在这一方面，曲江金控早已布局小贷牌照。

而在整体插入的预期下，金融棒棒糖猜测“世纪金花APP”会迎来大变，“金融子模块”应该会迅速出现，世纪金花的30亿元的销售、10万人的会员，怎么说还都是一个宝库，更何况未来会持续增多的年轻消费者。

大家说，这会不会是曲江金控对传统商业改造的“序章”？

当然，如果我是祁勇，我会提前想一句：欢迎大家下载世纪金花APP！欢迎办卡！哈哈。